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| 市場行情回顧
上周(2月26日~3月2日)農業指數(申萬)、滬深300指數和中小板綜合指數分別下跌6.91%、0.36%和3.86%,其中,農業指數(申萬)跑贏滬深300指數1.97個百分點。 年初至今,農業行業在申萬28個行業中漲幅排名第22位。農業子板塊中農業綜合板塊表現最好,上漲9.52%;林業板塊表現最差,下跌18.68%。
個股方面,上周上漲前三的公司有民和股份(15.72%)、仙壇股份(15.42%)和益生股份(12.76%)。上周下跌前三的公司有永安林業(-20.28%)、星普醫科(-10.00%)和牧原股份(-8.07%)。
行業動態數據
(1)生豬:3月2日全國仔豬、生豬及豬肉均價分別為29.19元/千克、13.43元/千克和21.08元/千克,豬糧比為7.03。 生豬養殖(外購仔豬)出欄總成本及頭均盈利分別為1576.65元/頭和-69.92元/頭;生豬養殖(自繁自養仔豬)出欄總成本和頭均盈利分別為1439.8元/頭和170.98元/頭,均較上周繼續持平。
(2)畜禽:3月2日山東父母代雞苗價格為45元/套;山東商品代雞苗價格為4.1元/羽;山東商品代鴨苗價格為3.3元/只;全國白羽肉雞平均價為7.46元/公斤;全國肉鴨及毛雞養殖利潤分別為0.98及-0.18元/羽,均較2月23日持平。 (3)水產:3月2日海參、鮑魚價格分別為116元/千克和160元/千克,扇貝和對蝦價格分別為8元/千克和180元/千克,均較2月23日持平。 2 行業投資建議 種子板塊,重點推薦隆平高科。(1)隆兩優和晶兩優銷售超預期,兩系列17/2018銷量有望突破2400萬公斤,2018年前三季度收入12.59億元,同比增長20.48%,凈利潤1.63億元,同比增長88.72%;(2)橫向并購擴充品種多元化。公司3.8億元收購河北巡天51%股權,5.2億元收購三瑞農科49.5%股權,積極布局雜交谷物和食用向日葵種子領域;(3)海外并購拓展海外業務。公司擬4億美元參與巴西海外資產并購,邁開業務全球化第一步;(4)前三季度公司預收賬款8.06億元,同比增長超過90%,為第四季度業績增長打下扎實的基礎。 種植板塊,重點推薦蘇墾農發。(1)公司擁有豐富土地優質資源。截至2016年秋播公司自主經營約119萬畝規?；N植基地,其中承包農墾集團及其下屬單位耕地約97.6萬畝,對外流轉農村土地約21.7萬畝,流轉土地儲備約140萬畝,土地流轉給公司規?；N植帶來行業機會;(2)優質水稻和小麥農產品種植,高品質糧食產品;(3)農業現代化種植標桿,種植成本占
優,種植效率行業前列,業績穩定增長。 禽類板塊,重點推薦圣農發展。(1)雞肉食品安全標的公司,未來隨著食品安全要求提升,食品衛生監管趨嚴,將給公司帶來實質性利好;(2)公司是白羽雞養殖一體化龍頭企業,產業環節協調發展,自上而下減少產業中間環節波動帶來的影響;(3)養殖成本行業較低,安全邊際較高;(4)供給端看,祖代雞苗行業供給端連續3年低于預期;(5)終端雞肉價格觸底回升,環保去產能使得雞肉價格有望持續上升。 生豬養殖,重點推薦溫氏股份。
(1)環保提升行業估值。以前養殖行業由于豬價波動劇烈,生豬養殖行業門檻較低,行業估值難以提升,未來生豬養殖是高資金、高技術的行業,疊加環保政策有望持續,養殖行業估值將逐步提升;(2)未來公司生豬出欄將持續放量。預計2018~2020年公司生豬出欄量為2300萬頭、2700萬頭和3000萬頭,行業將呈現以量補價行情;(3)生豬養殖行業集中度較低。所有上市公司年出欄量不超過10%,可以預見未來5-10年將呈現集中度提升過程,利好行業龍頭企業,疊加養殖規模效應,養殖成本將逐步下降,競爭力進一步得到提升;(4)2018年有通脹預期。 |
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