拍賣大幕拉開，玉米漲勢到頭了嗎？ |
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2019-05-23 17:30:00 水產養殖網 出處：中國飼料在線
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本周四（5月23日），萬眾期待的臨儲玉米拍賣大幕就將拉開。之前一周受臨儲拍賣底價大幅提升的消息影響，現貨市場漲聲一片，各地玉米成交價格水漲船高。而在近期，國內玉米現貨價格也整體呈現出了漲勢放緩的跡象。那么拍賣的開啟是否就意味著現貨市場的這波上漲甚至說玉米價格階段性上漲就此告一段落了呢？
筆者認為，即便是臨儲玉米拍賣開啟，現階段依然難以阻擋玉米現貨市場價格繼續上漲的勢頭。對于玉米價格漲勢是否能夠延續與否，我們還是要回到供需基本面以及政策拍賣之后所帶來的影響范圍來分析。
首先我們來看首輪拍賣以及已經公布的次輪拍賣的標的分配情況，從標的分布來看，兩周累計投放800萬噸的玉米標的，其中黑龍江玉米超過了600萬噸，占比超過了75%。拋開糧食的質量不談，但就黑龍江地區的糧源來說，即便按照底價成交來計算，其運輸成本以及出庫和貼水費用的固定成本也將使得最終的到港價（北方港口）在1800元/噸以上。而這只是一個理論上的成本計算，一旦出現小幅度的溢價成交，這個成本價格還要繼續累加。從這個角度來看，政策糧拍賣的標的分布不均勻尤其是優質糧源的主要產地遼寧以及吉林地區所剩糧源相對稀缺是未來玉米尤其是優質玉米市場價格進一步上行的最大動力。
而從另外一個角度也就是供需基本面來看，現貨市場的糧源緊缺依然會持續下去，在新糧上市之前這個供應空檔期的階段，基層糧源基本已經被收購殆盡，政策糧供應方面雖說會成為有益補充，但考慮到標的分布非常不均勻，也使得內陸銷區的糧源供應成本無形中被增加。而國內需求方面加工企業利潤穩定，開機表現良好，需求一直處于穩步增長的趨勢，飼料養殖方面在生豬疫情的影響不斷削減之后，未來的需求勢必會呈現出一個復蘇的跡象。這對于遠期的供應預期要求相比于當下市場勢必會出現一個新的高度。而在新糧上之前，市場所剩的糧源只剩下貿易量以及為數不多的政策糧補給。其供需結構在新糧上市之前很難扭轉供應相對偏緊的局面。正是因為如此，價格在未來一個時間段從供需角度來看依然是供不應求的狀態。
綜上，雖說臨儲拍賣大幕馬上開啟，從理論上來看這對于現貨市場的來說是一個所謂的“利空影響”，但由于拍賣底價的大幅提升以及現貨市場供應偏緊的局面短期內甚至到新玉米上市之前都難以緩解的前提之下，玉米現貨市場的上漲勢頭未來一個階段依然無法扭轉，即便是拍賣開啟了，玉米價格的漲勢也不會在短期結束。
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