利多積聚 豆粕有望延續漲勢 |
2018-08-08 12:37:00 水產養殖網 出處:七禾網
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| ![按此在新窗口瀏覽圖片](upload/news/n2018080812374092.jpg) 7月下半月以來,隨著中美貿易爭端升級,豆粕供應緊張預期越發明朗,加之外盤大豆反彈提振,大連豆粕期貨持續反彈。展望后市,由于出口向好和美豆生長期間天氣多變,美豆或還有反彈空間,而國內豆粕供應趨緊,需求轉旺,大連豆粕目前的上漲趨勢有望延續。
后期豆粕供應可能轉緊 7月6日,中美貿易摩擦升級。由于之前國內廠商進口了大量大豆、豆粕,與此同時,政府的臨儲大豆拍賣重啟,加之豆粕階段性需求偏淡,在中美貿易摩擦升級后,大連豆粕期貨出現利多出盡成利空的效應,一度穩步下行。但是,中國從美國進口的大豆占比較大,無法通過從其他國家進口予以填補供應缺口。隨著時間的推移,大豆、豆粕庫存大量消耗,后期豆粕供應轉緊是大概率事件。
8月2日,美政府稱對來自中國的2000億美元商品加征25%的關稅,8月3日,中國國務院關稅稅則委員會決定對原產于美國的5207個稅目約600億美元商品加征5%—25%不等的關稅。這意味中美貿易摩擦短期解決的可能性不大。
多變天氣提振美豆期價 由于天氣炎熱,前周美豆生長優良率出現下降,刺激美豆期貨觸底反彈。與此同時,隨著中美貿易摩擦升級,美豆期貨下跌至近9年來低位,吸引中國以外的其他買家入市抄底,美豆近幾周出口形勢明顯好轉。據美國農業部(USDA)上周四公布的大豆出口銷售報告,截至7月26日當周,美國2017/2018年度大豆出口凈銷售9.37萬噸,2018/2019年度大豆出口凈銷售54.33萬噸,高于市場預期以及四周均值水平。
另外,日前,美國總統特朗普與歐盟委員會主席容克舉行聯合新聞發布會,同意致力于促進歐美零關稅,特朗普稱歐盟將進口更多美豆和液化天然氣,這也提振美豆上行。雖然中美貿易摩擦使得中國短期基本不會進口美豆,但世界大豆貿易是以CBOT作為重要定價依據,美豆期貨上漲還是會增加我國從南美進口的大豆成本。
國內豆粕庫存開始下滑 由于之前市場擔心中美貿易摩擦可能影響大豆進口,加之大豆壓榨利潤較好,進口商提前進口了大量大豆,沿海油廠大豆、豆粕庫存高企,一度達到歷史同期最高水平,這也是前期豆粕期現貨價格持續偏弱的重要原因之一。中美貿易摩擦升級后,中國從美國進口大豆數量急劇減少,隨著近期豆粕的大量消耗,沿海油廠大豆、豆粕庫存開始下降。據監測,截至7月27日,國內沿海油廠大豆庫存為637.72萬噸,周環比下降4.97萬噸,為連續第三周下降;豆粕庫存為124.86萬噸,僅比去年同期的122.76萬噸增加1.71%。
目前我國從美國進口大豆基本停滯,而阿根廷大豆大幅減產,出口能力嚴重下降。巴西大豆出口高峰已過,今后兩個月我國進口大豆到港量可能低于預期,從而將導致油廠大豆、豆粕庫存繼續下降。
國內需求或繼續轉好 由于養殖產品價格持續不振,生豬養殖、禽蛋養殖均出現不同程度虧損,養殖戶采購、補庫積極性不高,持續采取低庫存、隨用隨采的經營策略。近期養殖產品價格企穩反彈,養殖形勢好轉,加之市場信心恢復,從經銷商到飼料廠再到養殖戶補庫意愿明顯增強。這一點從國內油廠豆粕成交情況上可見一斑,據監測,截至7月27日當周,國內油廠菜粕成交量為74.49萬噸,周環比增加18.07%;年初至今,累計成交2042.33萬噸,比去年同期的1762.98萬噸增加15.85%。
綜上所述,隨著中美貿易摩擦升級,國內豆粕供應緊張預期將逐步成為現實。美豆出口向好和產區天氣多變刺激美豆上行,南美提高對中國的大豆報價,增加國內大豆進口成本。另外,國內豆粕需求日益向好。在重重利多刺激下,目前豆粕期貨的上漲趨勢大概率會延續下去。
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