美豆短期探底利空釋放，我國豆粕市場供應偏緊支撐依然有效 |
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2016-10-17 10:34:00 水產養殖網 出處：中國匯易資訊網
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10月8-14日（第42周），本周期間，外盤大豆市場在美豆創紀錄豐產持續坐實以及出口需求強勁的博弈下進一步波動，我國豆粕現貨市場則持續跟盤振蕩，主流油廠豆粕現貨報價以及基差價格持續位于相對偏高水平，雖然近階段持續跟盤承壓下行，但由于部分地區存在供應缺口，油廠豆粕庫存水平持續下滑，因而現貨市場殺跌動能明顯不足，跌幅明顯小于連盤市場；但在遠月預期集中到港以及美豆豐產利空的壓力下，部分油廠和貿易商則逆市下調現貨價格，但豆粕供應相對偏緊格局或將持續到10月底，現階段一些南方工廠已出現提貨困難現象。隨著10月末進口大豆到港量的持續增加以及油廠開機率逐步提高，各地豆粕供應量有望逐漸恢復正常，而10-11月份進口大豆的到港節奏仍將是國內市場行情的關注重點，若裝船到貨不暢，則后期豆粕基差趨勢性收窄窗口或將持續延后。周五，美豆連續第二日上漲，升穿關鍵技術阻力點，主要受美豆出口需求強勁支撐。
據統計數據顯示，本周五個工作日，我國主流油廠的豆粕總成交量為107.35萬噸，日均成交量為21.47萬噸，環比長假前漲幅為58.045%，節后美豆行情一度反彈，繼續提振部分飼料廠商加大對于遠月基差的采購力度，因而本周總成交量中大部分也為豆粕遠月基差合同，但并未出現全市場的集中采購情緒，且油廠“以量帶價”的策略可能暫難繼續推進。截至周五（10月14日），國內沿海主流油廠豆粕報價多集中在3200-3250元/噸附近，10月現貨基差350-550不等，12-1月基差180-190。
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我國油廠豆粕現貨供應總體仍然延續9月份以來的偏緊格局，其中主流油廠豆粕庫存總量連續第10周下降，目前已經迎來年內階段性低點。根據匯易表觀統計數據顯示，截至10月7日，我國主流油廠豆粕庫存總量為44.24萬噸，環比國慶長假前一周的50.29萬噸下降12.02%，同比去年降幅則達到43.16%，這也是國內油廠豆粕庫存連續第10周下降；此外主流油廠豆粕未執行合同總量312.96萬噸，環比國慶長假前一周的334.72萬噸下降6.5%，同比則增長41.83%。值得關注的是，長假后，油廠豆粕庫存在下降，但部分油廠提貨量不及預期，市場觀望情緒處于持續上升狀態。
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從目前統計的數據分析來看，北方以華北、山東地區豆粕供應為最緊張，而南方則以廣東地區為首。進口大豆到港、通關節奏的差異性、油廠集中停機限產、油廠豆粕庫存水平的持續下降以及貿易商手中貨源進一步吃緊等因素，均成為支撐國慶長假前后豆粕現貨、基差價格總體居于相對高位的主要支撐。因而四季度國內進口大豆的到港節奏就顯得尤為關鍵，如果出現裝船、通關不暢而導致供應壓力延后釋放，或意味著國內豆粕基差趨勢性收窄的時間窗口也將進一步推遲。
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而國際大豆市場，本周期間，美國農業部（USDA）公布十月供需報告，如期將2016/17年度美豆單產調增0.8蒲英畝至51.4蒲/英畝，接近匯易網在9月美國中西部產區考察中51.5蒲/英畝的預估，但位于市場預估區間的下沿，當然也仍然為創紀錄的歷史最高單產水平?？芍^利空不及預期便成利多，而報告后美豆盤面小幅沖高也體現了報告的影響，但最終60線壓制令美豆沖高回落，市場人士預計，美國農業部將會在未來公布的供需報告中繼續上調美豆單產和產量預估。而美豆收獲期可以預見到的利多題材，無非就是需求進一步表現強勁或南美2016/17年度大豆產量出問題?？傮w而言在南美大豆生長情況主導市場以前，美豆需求帶來的支撐將會不斷面臨龐大供應帶來的賣壓。
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